一、今日市评

    稳定压倒一切。受财政部降低印花税的鼓舞，两市分别以3539.87点和12787.38点的匪夷所思的幅度大幅高开，全天保持高位震荡走势，成交量大幅放大，场外资金建仓积极，早盘冲高3593.20点和12935.09点，午盘探低3461.64点和12548.87点，之后气势如虹，以次高点3583.03点和12914.76点报收，双双收出大幅跳空缺口下影小阳线，成交金额倍量放大，其中沪市达到1960亿水平，与5.30天量水平相比略低。个股涨跌方面，仅3家个股以绿盘报收，近800只个股以涨停报收，1300只个股上涨幅度在8%以上，人气和信心得到极大的鼓舞和激发。今日关键词：矫枉过正，稳定社会，实现政策与市场的共赢。

   消息面上：经国务院批准，从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由千分之三降至千分之一。
新华社述评“投资者要保持清醒头脑，下调印花税释放三大信号”，一是推动股市稳定健康发展，二是助推中国经济又好又快，三是有效保护投资者利益。人民日报“印花税下调，有利资本市场长远发展，提振市场信心”。

    二、明天操作建议

    几家欢乐几家愁？就在市场热评政府这一让利于民、稳定市场的重大举措中，我们还是看到了一些媒体和专家的不同观点，但这些观点或代表了不同的利益阵营博弈，或为一叶碍目地鼓吹资本市场崩溃论看空狭隘，但在稳定压倒一切的政治经济社会博弈中，政策选择了稳定局面，虽说这一过程来的过慢和过缓，造成了一系列的实体资本和虚拟资本的巨大损失，也使政策的公信力受到了考验。但我们还是为这一稳定和干预市场的实质性举措叫好，在人为病入膏肓的危险期，首先应选择的是挽救生命，其次才是评价治疗方案的问题，重要的结果是挽救了生命，而不是不紧不慢的反复推敲用什么药合理的问题。

    由于政策出台的隐蔽性较好，场外大量的观望资金未能在消息出台前大量跟进操作，不得已只能选择今天相对高位的建仓回补操作；而底部回补的基金和其它机构投资者利用15%左右的短线反弹空间的脉动战术性减仓操作，两股力量和多空对比形成了今天成交倍数天量的奇观。从力量的对比看，多方略胜一筹。场外资金的积极介入，为未来的中级行情发展奠定了基础，但同时也由于场外资金的高位建仓的事实，在未来几个交易日内，会有宽幅震荡出现，部分回补“降税”缺口，是场外后续资金积极介入的选择，也是底部反弹以来看空的投资者获利回吐或减亏操作的正常心理反应。但这个过程之后，将是以4060点为第一冲击波目标位的走势；奥运前，股指将抵达4900点一带压力位。

    我们看沪综指分时走势，从最近政策干预市场的博弈来看，较为明显地倾向于迅速稳定市场，以便不在为奥运政治牌、学生爱国主义的引导内外交困、腹背受敌、左右周旋，以让位部门经济利益、获得社会的稳定，这一策略是有政治家眼光的。从长期来看，降低的印花税活跃市场操作、稳定市场预期，从直接受益上是双赢结果。在今天的早午盘低位，构成了明天震荡的次级支撑位，而昨天的收盘价附近构成主支撑位；由于对政策干预的预期，基金等率先发动反弹走势的机构投资者，会采取较为舒缓的方式高抛低吸，而其它场外投资者，将由于场内火爆的局面，较难配合和采取步调一致的方式，通过有效打压而降低今天大幅建仓的成本，也就是说，在后市的宽幅震荡中，较难完全回补今天的“降税”缺口，压抑已久的做多动能，将在节前的震荡后，以迫不及待的方式，展开一定的宣泄。

                     沪综指分时走势

    我们再看沪综指60分钟线走势图，由于实质性利好更多地透露了政策面强烈干预市场的预期，在今天的大幅高开后的盘中震荡中，场外资金不得已选择了较高点位的建仓跟进操作。从下图矩形框中，显示了场内持筹信心的基本稳固，和场外资金相对逢低建仓的迫不及待心情。但指标体系KDJ指标运行在超买区域，继续大幅上行后，短线获利盘和场外资金追高建仓盘会对股指有一定的打压，以在相对宽幅的区域，形成震荡换手，为再次做多动能的宣泄打一定的基础。

                   沪综指60分钟线走势图

    我们再看沪综指日K线走势图，今天的成交天量和大幅跳空缺口，彻底摆脱了1月14日见高5522.79点以来大四浪C浪向下倾斜三角形上轨的束缚，同时声明了大四浪调整的结束。但由于利好消息出台的仓促和跳空缺口过大的因素，继续上冲时，3月20日抄底盘和短线获利盘的压力，明天的次级压力位在3650点至3720点附近位置，向下震荡时3500点会构成一定的支撑。

                     沪综指日K线走势图

    最后看深综指的走势，今天由于基金重仓板块的表现抢眼，深综指8.7%的涨幅黯然失色。农业、新能源和节能环保、创投和期货等人气板块的做多动能还未充分激活。明天在深综指面临30日均线1160点及上方密集成交区时，会遇到一定的压力，客观上大盘连续三天反弹，也有一个普涨、补涨和热点分化的问题。投资者需从基金重仓品种，主要是银行、地产、中字头的走势，和人气品种农业、奥运、新能源和节能环保、创投与期货的走向中，辅助参照。

                    深综指日K线走势图

    在明天的操作中，除关注上述重点点位和基金、人气板块两大阵营的动向外，主要以捕捉冷门的补涨为主。近期反弹强势的品种早盘急速冲高不封涨停时，可利用高点次高点的比较法减仓1/3，利用盘中回档的时机补回筹码；反弹弱势品种，可采取加仓对冲的方法，博取短差。震荡时，可按原来技术位操作的方法，结合高点次高点比较法保护。

    由于政策、资金多空对比已经转向，市场进入一个多头占主动的行情期。高抛低吸或低补高抛已成为增加短线赢利和保持一定合理仓位的主要手段，减仓的筹码需要在相对的低位逐步回补，不能奢求回档或部分回补缺口时绝对的逢低和低点点对点出现。

   此次震荡，预期时间不长，期间会切换热点，结束大幅普涨走势，走出主次鲜明的行情来。