一、本周交易回顾

    本周共运行5个交易日，除周三长阴杀跌让笔者略感意外之外，基本按照笔者博客判断的市场底勾画模式进行，先向上拉开底部的厚度及空间，后回档缩量巩固形态的方向进行。本周两市分别以3418.52点和12493.92点小幅低开，深市周一下探本周低点12383.42点，沪市周三上冲本周高点3656.96点，深成指周四上试本周高点13785.80点，沪市的低点3344.87点在周四探及，最终两市分别以3492.89点和13328.11点报收，沪周线收阳射击之星，深收上影中阳，周成交量金额比上周有3成以上的放大。具体交易情况，周一，以赌博政策利好预期失败后的逆反心理报复性反弹为主，早盘钢铁和印刷造纸反弹强劲，券商新能源走势活跃，午盘人气得到一定激发，外贸、汽车类板块后来居上，个股呈全面反弹之势；周二，普涨后的个股反弹分化，指数高位震荡，早盘受中字头、银行、地产震荡影响，股指小幅波动，券商、有色、稀缺总体反弹良好，新能源、创投、农业走势稳定，午盘地产强势反弹，教育传媒、旅游酒店、节能环保、农业等走势稳定，滨海新区快速上涨，奥运有脉冲反弹走势；周三，率先企稳并反弹的中字头、银行、地产走软，个股热点切换不成功，股指深幅下挫，再演恐慌性一幕，早盘印刷造纸和钢铁板块反弹较好，电器、地产、化工、机械有过脉冲反弹走势，午盘后随中字头和银行等权重板块的继续走弱，地产反手做空，特别是新能源与节能环保、奥运、创投人气板块的杀跌，再度引发恐慌；周四，没有利空的兑现，市场探低后缩量反弹；周五，小幅高开5日均线、10日均线间窄幅波动，券商、网游、建材、汽车、航天军工、3G通信、外贸等反弹居前，个股7成以上上涨，1成强下跌，两市涨停家数为21只，5%以上涨幅个股约94只，成交金额与本周四基本持平，略有萎缩。本周关键词：市场化调整正酣，快跌慢涨吸纳。

    消息面上：人民日报再次发文，“有必要通过适当政策安排，避免股市大起大落”，三大证券报也撰文“积极稳定预期理性重塑信心”、“救市争论折射出什么？”、“华生——救市之争的误导和政策定位”。证监会最近邀请了香港若干大型外资及中资证券行负责中国证券研究的分析员，于上周六(2日)在内地会晤交流，就如何稳定A股市场集思广益。除人民日报三文“股市怎样走出大起大落”、“保护好投资者利益”、“再融资应公开透明”多角度针对当前中国股市热点话题的评析。国家外汇管理局副局长李东荣称，中国正在修改相关规则，放松对合格境外机构投资者机制(QFII)的限制，包括缩短外国机构投资者根据QFII机制投资国内资本市场的禁售期。中国银监会与美国证监会携手，银行系QDII可代客投资美国证券市场股票和公募基金。证监会日前修订完善了《证券公司风险控制指标管理办法》，起草了《关于修改〈证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》、《关于发布证券公司风险资本准备计算标准的通知》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知》等文件，规范券商运营，业界寄予厚望的融资融券利好并未提及。全国人大常委会原副委员长成思危昨日在回答《第一财经日报》提问时表示，中国股市慢牛的趋势还将持续，奥运会前还可能会有一定幅度的上升。花旗集团中国研究部门提出，鉴于持股价值缩减对公司利润的影响，中国股市在下跌后可能会再跌21%，并声称中国政府可能不会理会那些要求救市的呼声，因为估值还没有达到“危急水平”。国资委副主任李伟日前撰文指出，要尽快研究制订规范国有股东行为的办法，并加强国有股股东及其所控股上市公司的诚信建设，保护投资人的合法权益，维护证券市场稳定。一是国有股东转让所持上市公司股份应当符合国有经济布局和结构的战略性调整要求，坚决防止出现违规操作、内幕交易、利益输送等不法行为的发生。二是应注重加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管。目前，国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行了核查，并将对其进行标识管理；以此为基础，还将协调相关部门，抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。央行季度报告称，一季货币信贷增幅明显回落，从紧货币政策成效显现；3月末国家外汇储备余额为16822亿美元；截至三月末央行狭义货币供应量M1余额增长18.25%；一季度全国净投放现金58亿元；一季度贸易顺差414.2亿美元，同比降10.6%。

    二、市场底若隐若现

    经过连续下周的快速暴跌走势后，近两个交易周，股指放慢了下跌的脚步，市场底的雏形逐渐清晰。一方面表现在对创业板的进程及IPO的重启持一个无所谓的态度，对政策利好的迟迟不来，以自救的方式率先摆脱对政策援手的依赖；另一个方面表现在，因个股公报财报因素或预报业绩亏损，已由深幅重挫，改为跌幅不大的低位整理。从客观上给筑底过程提供了一定的基础条件。

    我们看沪综指周K线形态，通过下图可以清晰低看出，沪综指在向下突破5.30顶部连线接连两周收出长下影小阴和中阴后，上周收下跌阻速线小阴十字，本周收阳射击之星。近期连续4周的K线组合，已具备了一定的筑底意味，虽我们不能说上周探及的低点3271.29点就是这个底部形态的最低点，但可以判断，连续几周以来的市场参与者看不到底的绝望无防守下跌有望终止。指标方面，MACD虽筑底显示不明显，但周KDJ指标以低位粘合，有一定的筑底提示作用。相对应先后筑底的深成指和深综指周K线底部形态来说，沪综指的底部雏形出现，更有市场化调节的意义。

                              沪综指周K线走势图

    我们接着看沪综指日K线走势图，本周先用一个大阳和一个阳十字星向上拓展底部的空间（探及20日均线下方），再用一跟放量长阴配合利空传闻杀跌，之后，再用一根低开缩量反弹小阳和高开小阴十字稳步反弹，快跌慢涨打压吸筹迹象明显。从政策面的强硬表态看，通过市场化调节的暗示十分明显，那么这些不合规不合法资金巨鳄的市场化走势就左右了筑底时间的长短和筑底空间大高低。

                           沪综指日K线走势图

   我们再看深综指日K线的走势，深综指日K线的走势，筑底迹象已经较为明显，不出意外的话，下周一深综指会上穿20日均线的压制，视反弹力度的大小，在前半周向上打出右肩的高点，以后或二次缓慢探底，或构成头肩底的右肩，但不论是何种形态的底部，一旦底部构筑完成，从时间和换手方面都支持一波中级行情。

                      深综指日K线走势图

   近来在盘中定时点评中，反复阐述了一个观点，就是政策背负不救市或无动于衷的骂名，坚持市场化的运作，底限在于不能在市场底的构造中，出现像本周三一样的长阴走出连续破位（本周三的长阴，在周四的走势中已经得到部分修复）的走势，否则同样预示着通过市场化调节作用的彻底失败。

    三、下周交易策略

    这样一来，我们在操作上就有了一定的参照，在这个复杂的底部构造中，沪综指20日均线探及或收复之前，不会再走5%以上的长阴杀跌走势，更不会连续长阴杀跌形成市场的再度绝望；底部区域3300点以下可以打穿低点，但要么当天收复，要么距离最低点不会太远。这个过程构成了底部快速打压，稳步吸筹的主基调。

   我们看沪综指分时图走势，从上周五因对政策利好预期反弹开始，到本周一的政策预期失落后的逆反心理报复性反弹，前期率先于大盘和个股企稳并反弹的中字头、银行、地产等权重品种基本按兵不动，在周二代表加权指数的白线一直落后于大盘不加权指数并严重分化的走势证明了这一点。而周三，风云突变，指标股权重股连袂下跌，特别是中平安充当了制造恐慌急先锋的作用。对应的成交量变化是放巨量杀跌。而在周四的探低走势中，这些权重品种基本与不加权指数同步，说明在小心翼翼地恢复市场人气的同时，用吸筹的变化，调控指数逐步走稳。

                        沪综指分时走势

    最后看沪综指60分钟线走势，今天60分钟线在昨天突破下降通道上轨压制后，在3530点前期下降三角形下轨下方震荡蓄势，从客观上来看，下周初段应有一次向3530点突破，并上试沪综指日K线20日均线的过程，这个过程可以视为继续缓步上抬指数吸筹为下一次较大幅度打压做准备的过程。

                          沪综指60分钟线走势图

    综上，对应这样的市场底来说，只要不是在底部区间的靠上位置，持股是相对安全的。下周四是公布3季度经济运行数据的时间，不排除在周三前后，这些嫡系部队们，再次上演数据预期加息打压，之后再稳步缓抬的方式，吸纳更多的廉价筹码。

   因此在周二早盘结束前，特别是周一反弹幅度较大时，需要做一些保护措施的准备。

    四、部分个股点评

    连续两天小范围推荐的一些品种。建议如下操作：

    000695 周一早盘冲高超过今天高点后，严格高点次高点比较法止赢，触发条件减磅操作，完成超短赢利。

    000897 收复年线后改列止赢保护。

    000652 继续上行时，以止赢保护的方法，尽量靠近60日均线附近完成减仓。

    600963 逢低还可加仓一次，60日均线做一次对冲。

    000544 周一冲高后进入列止赢保护阶段。