沸沸扬扬的A股市场股灾和人祸，有望因政府机能的混乱，市场参与者厚望、希望、失望、绝望后的物极必反，暂告段落。回过头看，一个季度内的10万亿市值损失带来了国家集体个人财富的巨大浪费。其间暴露的监管层的玩忽职守和麻木不仁、部门之间的利益分歧和内讧纷争、核心层的掌控大局不力和应急办法不多，使新一届政府再次跌入信任危机的冰点。

   今年是改革开放的30周年。一条条立足于发展中解决发展中问题的鲜活经验，因对资本市场的认识误区和自身狭隘，丧失殆尽；一幕幕片面强调客观性和复杂性、将错就错、无动于衷、无所作为失职和渎职，被引申为尊重市场、尊重规律的伪命题；一场场前后口径大相径庭、煽风点火、含沙射影的言论，引发了A股市场的崩塌。人们不禁要问，是政府的机能出了问题，还是宏观经济的架构出了毛病？

   资本市场不是微观问题。“宏观经济好了，股市也就好了”是一种逻辑错误。就如控制物价结构性的上涨引发通货膨胀来说，首先在于农产品价格的上涨，上涨的原因既有历史上的重工轻农的经济发展结构上取舍带来的市场矫正因素，也有近年来的国际和国内农产品价格倒挂的拉动因素，而农产品结构性的调整，反过来又有辐射和环比拉动相关产品价格上涨的动力。能说控制不了源头的矛盾，单纯解决通货膨胀的压力么？资本市场是宏观经济运行的晴雨表，上市公司代表了产业行业中的姣姣者，你宏观经济调控的优劣可以直观地从上市公司的整体赢利水平的上升还是下降直观地反映出来。从资本市场的参与主体看，涵盖和辐射1/3的总人口，是扩大内需和增加消费的重要主体，从构成看，一部分是社会的中产阶级，一部分是企事业单位的退休人员，一部分是城市各阶层的市民，多数有一定的文化基础和明辨是非的能力，他们拿出毕生的积蓄，支持资本市场的发展和国有、民营企业的转制脱困，期待分享改革与发展的资本性成果，承担着新股申购、交易成本的不公正待遇，这部分群体的利益理当受到保护，投资的环境理当得到优化。中国的证券市场是一种零和游戏，国家税收、券商交易成本，远远高于当期的分红，股价只有上涨，才能完成融资再融资的市场基本任务，也才能平复市场参与者的预期，所以只要这个上涨没有脱离了宏观经济的整体走势，不必拿不符合中国特色的估值理论来谈虎色变和如临大敌。既然决策层能有保持中国宏观经济长期较快发展的信心，为什么不能对长期不能反应宏观经济走势的资本市场恢复性上涨抱一个宽容的态度？

   市场化调节需要前提和条件。市场化调整是对规范和运行平稳的常态行情来说的，你证券市场，在短短的5个月的时间，暴跌幅度超过50%，就不能说是一种常态的行情。脱离基本面走势的暴涨和暴跌，都是一种风险加剧的走势，反过来作用于宏观经济，给经济社会的均衡带来不可测因素。既然市场脱离了基本面的走势，暴涨你5.30抛弃市场化调节的原则而采取行政干预，为什么就不能在证券市场严重背离宏观经济走势的暴跌中采用行政干预的手段加以遏止？说到底，还是我们的思想观念中根深蒂固的国富民强的误区、与民争利的狭隘。一个中平安，非国家国计民生的主干行业，动辄推出1600亿巨资的再融资，可抵全国教育预算，你证监会就没有一点导向的作用？你保监会就没有一点指导措施？证券市场是什么？是国家、集体取之不尽、用之不竭的提款机？还是市场参与者举家之财填充不尽的无底洞？且不说我们的证券市场只是一个新兴加转轨的市场，制度、功能的发展和完善都需要多方呵护，矛盾和问题都需要积极应对和化解。

   监管层有稳定市场提供公平投资平台的义务。在证券市场还有这样那样问题时，步子不要迈得太快。股权分置改革是中国资本史上的历史性突破，解决了一系列同股不同权的问题，实现了国家、集体、个人的多赢局面，但配套政策上的细节问题，有待于补充和完善。例如大小非解禁的问题，就有一定的修复必要，在市场的上涨期可以适当宽松，在市场的调整期就不能任由过度和放纵。基础性、结构性的问题没有解决之前，不要搞什么政绩工程，贪大求全，忙于创新。创业板也好，股指期货也罢，需考虑市场的承受能力，否则一边夹生，一边仓促，到头来，首尾不能兼顾，反而孕育更大的不确定性风险。保护投资者利益，不是人大拉票时的一句口号，也不是谋取媒体廉价掌声的沾沾自喜，而应该化为扎扎实实地改进政府职能，实现为人民服务宗旨的主观行动上来。不能汇聚民意、化解民忧、凝聚民心、达成民享，趋利避害，积极应对，上愧对组织、下愧对群众，说轻了是渎职，说重了是犯罪。

   综观此次股灾，由裁判员自身的角色定位错乱引发，因宏观经济调控的不确定性放大，为与民争利的不恰当市场化调节加剧，兼别有用心的人为利空坍塌。希望政府决策层总结经验，注意宏观经济调整的方向、节奏、力度和重点，调和好部门利益的纷争，形成行使国家职能的合力，不要因在宏观经济的调控上操作不当，引发整个经济社会的动荡。