一、今日市评

    周边市场复活节后的集体爆发联动，并没有给积弱难返的沪综指带来实际上的帮助，利益集团通过指标股的权重因素操纵市场的痕迹十分明显。两市分别以3559.94点和12889.76点较大幅度跳空低开，早盘震荡探低3试沪综指前期3516.33点低位并创当日低点3521.53点和12717.96点低位后，受买盘推动两市反弹，午盘回补当日跳空缺口并摸高3659.21点和13568.50点，后略有震荡，终盘两市以3629.62点和13427.29点结束交易，深强沪弱，分化明显，成交金额又有一成左右的萎缩，沪市重回800亿下方水平。个股涨跌方面，超过6成个股以红盘报收，2成强个股以下跌结束交易，24只个股封于涨停，上涨5%以上个股约116只，下跌5%以上个股25只，个股活跃度一般。今日关键词：红筹回归目的昭然若揭，操纵市场有悖三公原则。

   热点方面：早盘大幅低开后，上海本地股总体运行强势，航空板块受国航和东航握手言和刺激总体走势较好，午盘后地产、钢铁、旅游酒店、公用事业反弹强劲。

   消息面上：央行、证监会、银监会、保监会四部委联合发文《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》，作为《国务院关于加快发展服务业的若干意见》的配套措施出台。全文共分五个部分：一、高度重视，提高认识，大力支持服务业加快发展；二、深化改革，完善机制，为服务业加快发展创造良好金融环境；三、科学发展，统筹兼顾，加大对服务业发展的金融支持力度；四、突出重点，优化结构，大力支持服务业关键领域和薄弱环节加快发展；五、加快金融业基础设施建设，打造支持服务业加快发展的金融服务平台。

    总体看，国务院的指导意见是立足于扩大内需增加消费而言的，但四部委的联合意见，有一些似是而非和区解误读的空间。例如，其中在第二的问题中“进一步提升证券业的综合竞争力。适当放松管制措施，抓紧落实基础性制度，丰富证券市场产品，继续发挥经纪业务、自营业务、承销业务、资产管理业务等传统业务的支撑作用，提高综合经营水平。积极引导和支持证券公司在风险可测、可控的前提下开展创新活动，增强自主创新能力，提高核心竞争力，改善盈利模式，提高直接融资比重。推动基金管理公司组织制度创新和业务创新，完善产品结构，提高公司的核心竞争力。加强对证券公司、基金管理公司和期货经纪公司的监管和指导，提升安全运行水平、优质服务水准和市场运作效率。继续加强市场稽查和执法工作，加大对证券业违法违规行为的查处力度，切实保护投资者合法权益。”和第三个问题中的“鼓励多层次拓宽服务业融资渠道。努力消除市场分隔、部门利益和地方保护对服务业发展的阻碍，促进生产要素合理流动和优化配置。加快创业板市场建设，形成高效率的场外交易市场，建立适合国情特点的多层次市场体系，拓宽服务企业融资渠道。积极支持符合条件的服务企业通过发行股票和企业债券等方式进入境内外资本市场融资。制订和完善股票和债券发行的相关规则以及信息披露准则时，要充分考虑服务企业的特点，为服务业加快发展提供直接融资便利。”要引起投资者的高度重视。“适当放松管制措施，”可以认为是对证券监管的模糊认识，既可以理解为在目前市场的弱势条件下对个股行情运作监管的放松，也可以理解为是对以中石油为首的操纵市场行为兼管的放松；“鼓励多层次拓宽服务业融资渠道”，可以泛指广泛的服务业，也可以针对中平安巨额圈钱的“服务业”，证监会如何平复市场对中平安巨额融资微辞，即将随着中平安报送再融资方案而水落石出。

    二、明天操作建议

    我们看到，随着两会的落幕，监管层似乎更乐意于幕后给市场以“市场化调节”的“宽松环境”，并冷不丁地放一些似是而非的“有限作为”卫星。对于已不能准确反映和定位中国宏观经济走势和运行的证券市场漠然置之，显示了高超地处置复杂事物的能力和一切皆在掌控之中的泰然自若。

    我们看沪综指分时图走势，601857由3月13日的“坚定护盘卫士”演变为3月20日后配合利益集团制造恐慌的超级杀手，我们不禁要问，红筹回归利益了谁？以稳定市场重心为初衷，反而成了市场最不稳定的因素，那么这样的红筹回归是否还需要听听市场参与者的心声？节能减排工作是和谐社会理论资源节约型、环境友好型和转变经济增长方式的轴心，08年中央也不过从财政中仅仅拿出270个亿来做推动工作，中平安凭什么就推出1600亿的再融资计划？作为证券监督管理部门，可以在落实科学发展观的细节问题上作为很多，拾遗补漏并抓好基础制度建设也够忙乎一阵儿的了，实在不需要好高务远和贪大求全体系建设了。

   在沪综指的分时走势中，重点关注一个关键词，就是分化。当部分沪市权重指标股成为操纵市场并人为制造恐慌和骗线的工具时，沪综指的3516.33点的支撑，已变得不那么重要。沪综指也将因与深成指和深综指的分化走势，步入筑底行情，破位与否更应该当作骗筹来对待。同时由于公开信息和政策面的犹豫来看，筑底过程会复杂和漫长，嫡系部队建仓速度左右了市场化调节的筑底过程和实质性利好的发布时间。

                      沪综指分时走势

   我们再看沪综指60分钟线走势，一如昨天判断，今天早盘探低后，走出了反弹走势。向上看，反弹至20小时和30小时线附近时，还会遇到反弹的阻力；从形态的角度看，今天盘中的3521.53点的探低回升并没有得到放大成交量的配合，所以，简单的双底形态和底部构造完成说，尚不能成立，后市还有反复的必要。但不论怎么说，目前区域已经成为嫡系部队借用指标股翻云覆雨的积极运作区域，底部特征已越来越明显。

                         沪综指60分钟线走势图

    我们看沪综指日K线走势，今天的低开高走小阳，颇露玄机。既可以认为是下跌的中继，也可以视为构筑双底的过程，通过指标股调控而与周边市场甚至国内市场的强烈分化走势，使空仓的投资者没有建仓的勇气，甚至如果继续制造恐慌，还可以骗得场内更多的廉价筹码。所以场内的投资者再焦虑询问跌到多少点才是底时？沪综指的参照价值已经不大。经营好自己手中的品种，不要站错队和迷失方向才是目前复杂筑底阶段的第一要务。嫡系部队会配置一些指标品种，但不会完全按照基金的思路，并在前期基金主流重仓品种上充当解放军。

                           沪综指日K线走势图

   最后看深综指的走势，深综指的底位企稳迹象明显。既得益于非基金性质投资者前期提前布局的需要，也来自于这部分资金对目前经济运行形势特别是周边市场逐步企稳的客观判断。虽不排除未来的某个时候再拿中平安之类的再融资说事，但说空、做熊中国证券市场已愈来愈不易，愈来愈需要付出成本的代价。

                      深综指日K线走势图

    在市场复杂的构筑底部阶段中，单纯以沪综指的是否下破底位，并作为个股的止损必要条件不足取（当然不幸持有此类权重品种的投资者除外）。而应以手中品种的底部构造是否破位作为个股止损的首要条件较为科学。当然底部阶段中，也会有强势一些的品种会突破箱体或高位，对应止赢保护即可；震荡中的品种也以重要的技术位不失守为参与震荡的基本条件。

   因此在目前阶段，给手中的个股排排队，远比整日如惊弓之鸟，惶惶不可终日要重要的多。