一、今日市评

    今天两市在央行提高准备金率和美联储降息（暂时封杀央行近期再度加息的可能）联合作用下，市场结束连续恐慌性下跌走势，走出了久违的技术反弹行情。两市分别以3746.05和12767.97点较大幅度高开，惯性下探当日低点3677.82点和12615.17点后，两市展开冲高震荡走势，盘中摸高3813.89点和13281.75点，午盘后略有回落，尾盘上翘，最终两市3761.60点和13044.20点分别报收阳十字星和高调小阳线，深强沪弱，成交量金额比昨日有一成左右的放大，其中沪市达到900亿水平。个股涨跌方面，8成左右个股上涨，约一成左右个股下跌，60家个股封于涨停，两市个一家个股封于跌停，涨幅超过5%以上的个股达到525只，而跌幅5%以上个股凤毛麟角。盘面呈普涨反弹走势。今日关键词：借利空调控靴子落地，个股展开报复性反弹。

    热点方面：板块涨幅超过5%的依次为地产、农业、创投、旅游酒店，涨幅居后的除S和S板外，依此为外贸、有色金属、煤炭石油、稀缺资源和金融板块。

    消息面上：央行周二盘后宣布，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至15.5%。同时在当晚，美联储在周二会议上决定降息75个基点，至2.25%的三年低点，并暗示有可能还将继续降息。至此，沸沸扬扬的央行采取货币手段调控物价的闹剧，因美联储的按计划降息（封杀了央行短期内继续加息的空间），从而也使决策失误焦点因此得以保全并滞后反应。

    二、明天操作建议

    纵观此次物价上涨的因素是以农产品的结构性价格上涨为推动的，50年不遇的雪荒至多是给垄断利益集团维护自身既得利益、向政府讨价还价的资本而已。农产品的结构性价格上涨，成因非常复杂，既有以前计划经济压制第一产业、扶持第二产业的历史遗留问题报复性反弹因素，也有市场经济条件下，与国际同类产品长期价格倒挂的拉动。不论是采用政府补贴或动用战略储备，都不能从根本上解决这个问题。我们在温总理答记者问中，注意到扩大内需将成为保8%增长的主要推动，那么，就是说明目前中国经济由于一揽子货币和利率调控的因素，以及人民币升值的因素，已经在投资和出口拉动上乏力，改善增长方式唯一只有扩大内需和增加消费这一条路。所以现在解决经济问题的出路在于，人民币适度贬值而不是升值，降息刺激消费而不是加息控制所谓流动性的时候，对于投资规模的问题，完全可以按现行的审批和审核制加以控制，抑制投资和建设过快对经济过热影响的担忧。对目前经济形势缺乏审慎、前瞻的论证和积极、灵活的应对措施来看，完成控制4.8%CPI，保证8%的GDP增长，至少从目前的经济政策中看不到。或许修改CPI的构成参数可以做到这一点？民以食为天，对于农产品来说，就是现在的基础上价格再翻番也得消费，因此所谓调整准备金率或加息抑制物价上涨来说，无异于隔靴搔痒，属于战略上的失误。人们总不能因为价格上涨了就把钱存在银行不吃饭吧？

    前期博客说过，“此次股灾，表象上是对宏观政策的调控预期引起的，实际上是对监管层和政策制定部门漫不经心、心猿意马、各自为战，难以驾驭复杂经济局面一种提前反应。”这也是今天盘中因调控靴子落地和美联储降息使技术性反弹动能放大的根本原因所在。我们决策缺乏前瞻和保守，需要别的国家的刺激经济措施来修复和平衡。

    书归正传，我们看沪综指分时走势，今天的走势中，呈现明显的技术性反弹特征，个股普涨，但有两点需引起投资者注意，一是以中石油为代表的指标股，今天有小幅高开后的回落走势，与之相对应的基金前期主流品种，煤炭石油、有色金属、稀缺资源及银行品种整体偏弱；二是近期强势板块，农业、创投与期货、新能源和节能环保今天走势良好，基金前期主流重仓品种的能否稳定，农业等近期强势板块能否继续走强，是稳定市场重心和人气的基本参照。

                   沪综指分时

   我们看昨天判断今天将有反弹的沪综指60分钟线的走势，今天如期进行了较为强劲的报复性反弹。在明天的走势中，将明显受到20小时线的压制。从今天的小时线中可以看出，最大的成交量对应早盘的前一小时，因为利空做利好的因素，致使了今天较大幅度的高开，而连续下跌的心态，造成了高开后的部分场内投资者选择了逢高减仓，虽高位震荡后有所企稳，并使反弹延续，但成交量表明，继续支持反弹还需一个补量的过程。在明天20小时线将运行至3830点附近及上方，能否突破20小时线的压制是反弹能否持续的技术保障。好一些的情况是盘中震荡时，10小时线不有效失守，盘中通过热点递进的关系维持人气同时为继续反弹蓄势。

             沪综指60分钟线走势图

    我们再看沪综指走势，成交量和成交金额的同步小幅放大，是个股反弹的活跃带来的，能否维系热点和人气是反弹能否继续的关键所在。今日两市沪弱深强的原因，在于两市指标股表现的差异。同样的，在明天走势中，沪综指以震荡形态过渡的可能性不能排除，保证正常震荡的基本要素是今天的最低价不能失守。也就是3675点附近不能轻易失守。

                沪综指日K线走势图

  最后看深综指日K线走势，今天深综指走出了孕线小阳走势，在连续恐慌性杀跌之后，得到了一定的止跌信号。但是否真正企稳，除了热点的延续外，也视成交量放大的配合。

               深综指日K线走势图

  总体来看，今天的成交量放大不明显，预示着反弹还有反复，同时也说明经历恐慌性的杀跌走势后，信心和人气的恢复都需要一个过程，可密切关注消息面的变化及盘中的热点情况。向上关注3830点附近的得失情况，向下注意3675点不能轻易失守。

  对应操作上，深幅下挫后均线呈空头排列的超跌个股，反弹时，按照5日均线、10日均线依此递进收复保护的方法，并结合一定的高点次高点比较技术，确保反弹的深入；中位冲高回落后震荡蓄势的品种，以能否收复重要中期均线为继续等待反弹的条件，止损位以近两个交易日的低点作为参照。