一、本周交易回顾

    本周以在沪综指20周平均线上方的整固为主，从性质上仍属B3反弹的延续，但在周二有一次时间周期的震荡过程，虽之后指数顽强上扬，但从个股的涨跌比来看，B浪反弹基本进入尾声阶段。本周两市以5357.45点和18123.13点开盘，周一探低5332.60点和18092.24点，深市周四探高19123.11点，沪市周五摸高5500.06点，最终两市以5484.68点和19016.59点报收小阳，成交金额放大近8成。具体交易情况，周一，以突破60日均线的整固走势为主，早盘地产和券商板块有一定的强势，午盘农林牧渔、化工化纤、工程建筑、航天军工有部分表现，上周五强势的沪市指标股和重仓品种，基本处于调整状态；周二，以时间之窗的震荡走势交易，早盘航天军工及银行、地产、钢铁板块走势较好，指标股全线反弹；午盘后随股指跳水，仅券商、银行硕果仅存；周三，基本以指标股表现为主，早盘有色板块受消息刺激走势良好，银行板块紧随其后，午盘随个股反弹的加速，农林牧渔、化工化纤后来居上；周四，两市延续指数震荡阶段，个股普涨反弹，早盘农业板块继续加速、汽车和钢铁板块走势良好，午盘后通信、地产、网游等强势崛起，除钢铁硕果仅存外，早盘强势品种纷纷回落；周五，盘中继续高位震荡，指数与个股反弹分化明显，银行、券商、外贸有一定的强势，前期热门反弹品种基本在跌幅榜前列，个股涨跌方面约3成强个股上涨，近6成个股下跌，涨停家数仅12家，上涨5%以上个股仅65只，而下跌3%以上个股达到107只，市场分歧严重，成交金额比周四萎缩一成左右。本周关键词：股指高位运行，个股反弹趋弱。

    消息面上：最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会四部门联合下发了《关于整治非法证券活动有关问题的通知》，对“打非”工作所涉四方面的政策法律界定问题予以进一步明确。国务院通知《严格执行闲置土地处置政策》，土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回，重新安排使用；不符合法定收回条件的，也应采取改变用途、等价置换、安排临时使用、纳入政府储备等途径及时处置、充分利用；土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费；对闲置土地特别是闲置房地产用地要征缴增值地价，国土资源部要会同有关部门抓紧研究制订具体办法。近日，央行2008年度工作会议在北京召开，会议就实施从紧的货币政策进行了详细论述，要求从总量上对货币供给和信贷投放实行更严格控制。周三是国内黄金期货鸣锣首日，证监会主席尚福林在上市仪式上表示，支持黄金期货与现货市场合作与共、协调发展。人大副委员长成思危昨日在“2008《物权法》与证券市场投资者权益保护高层论坛”上指出，当前做好投资者保护工作，要尽量减少“政策市”影响，投资者也要对政策的影响有正确的估计，不要寄希望在政策炒作中获取更多的利益，只有这样才能使股市早日走出“政策市”的怪圈。在周三的国务院常务会议中，要求近期成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖和城市公交等公用事业价格及学校学费、住宿费收费标准不得提高。国家税务总局有关负责人通报刚刚开展的2007年12万自行申报情况，重申股票交易所得不需要纳税。央行日前下发了2008年1号文件，要求央行各分支行积极引导金融机构合理优化信贷结构，适当控制非农贷款。同时央行表示，在股市楼市行情调整、新股发行减少、多次上调存款利率的累积效应释放和元旦假期的共同作用下，2007年12月份中资金融机构新增人民币各项存款945.3亿元，储蓄“搬家”势头有所减缓，值得注意的是，当月证券公司存放中资金融机构的客户交易结算资金减少1834.3亿元。

    二、下周交易策略

    经过一轮B浪反弹之后，近5成左右的个股收复了5.30以来的失地，两成左右的个股创出了历史的新高，对于市场的绝对主力基金来说，由于在5.30之后的强势和A浪下跌以来的较重仓位被套，总体由于资金面的不足，在B浪反弹中空间打了一定的折扣。目前两市的走势，与5月下旬的走势类似，个股反弹、非基金重仓品种的强势发展到了一定的高潮，虽从力度上比当时为弱，（主要是由于本轮反弹，以市场其它主力的资金回补和其间部分场外资金的加盟有关），但从近期的成交金额快速放大来看，有一定的资金兑现欲望。（主要是个股普遍强势反弹后的的获利筹码的松动，即便是主力志存高远，立足于以后的大一浪走势，也不可能不做一定的打压，而让低位和相对低位的跟风筹码享受继续坐轿的巨大乐趣；同时从成交金额的快速放大来看，可以排除场外资金在目前位置对个股或基金重仓品种的大举增仓行为）。

     我们看沪综指的日K线走势，本周四周五，连续两天在A1浪起点和A2浪终点连线的压制下，高位震荡，周四位个股强势、指标弱势，周五为指标略强势、个股分化明显，从指标股与个股反弹的翘翘板来看，可以运行向上突破招数已经不多。除了基金与市场其它主力达成共识，合力一致向上外，市场将运行两种走势：一种是盘出该连线的压制，前期反弹相对弱势个股延续一定的补涨行情后，形成高位的换手而部分派发形成盘跌走势；一种是指标股、重仓股继续强势，个股严重分化，加快获利筹码的退出观望，不轮采取何种方式，对于个股反弹来说，都有择高逐步回避的必要。指标方面：MACD指标中，红柱线萎缩，DIF加速向MACD靠拢；KDJ高位死叉后，形成空洞后粘合，周五略有张口，但除非指数快速上扬，否则将形成高位震荡的混沌而再次选择突破方向。总体除了指数、个股合力向上一种情形外，近期形势十分微妙。

                           沪综指日K线走势图

    接着看深综指日K线走势，继周四以第三个跳空缺口的方式创出历史新高后，周五以长下影线的方式回补了第三个跳空缺口，两日K线组合为高位十字星，面临方向的选择。指标方面：MACD指标中，红柱线继续快速萎缩，DIF快速向MACD靠拢，近期有修复行情的表现；KDJ指标在90上方死叉空洞后继续死叉缓慢下行并略有张口，如不能中阳向上拓展空间，结合K线组合，将有筑顶嫌疑。对应在操作上，也有对前期强势品种的列止赢保护的必要。

                      深综指日K线走势图

    在下周一的交易中，仍为选择突破方向的敏感周期，除非指数与个股的强势合力向上，短期的调整风险仍不能排除。其中在周一的走势中，指标股的动向及个股涨跌比的变化，还是关注的重点的基本内容，继奥运、农业、航天军工相应进入调整后，周五反弹的热门板块化工化纤也进入冲高回落，这些本轮反弹中的主力震荡后的选择突破方向的动向，同样也为B浪反弹结束与否的风向标，加以重点关注。

    很多投资者询问，会不会不走C浪，而直接过渡到大五浪的一浪？这些无论从大四浪的调整定位来看，还是从周期和空间来看，均可能性不大。不过，从目前的种种迹象表明，C浪完成基本量度跌幅的可能性也不大。还有部分投资者，从周三以后，选择了空仓操作（从临近反弹的尾声看，操作略消极了一些，不过也不是完全方向性操作的失误），还可谨慎等待再次调整的机会；还有的投资者仍在孜孜不倦地捕捉所谓的短线机会，前期的博客做过提示，在T+1的交易制度下，目前的敏感点位，做类似的操作十分危险，因为在目前的阶段，从性质来来说，已不是反弹主流品种的强势，多数表现为后知后觉资金（或回补资金较晚）品种的后期补涨反弹走势，脱离大盘走势之外、延续个股行情的强度及空间都打折扣，操作失误时，形成短线再度套牢的风险较大。从这个意义上来说，即使是做错，也不过是在市场的较高风险下，承担了少许的资金使用效率不高和部分尾段赢利落空而已；但如果错做，带来的帐面损失和心理压力更大。