一、本周交易回顾

    与上周笔者判断一致，本周两市延续上周周K线的调整态势，继续向下拓展空间，两市K线组合已完成短期头部形态。在两市头部形态中，深强沪弱，原因为后半周深成指的两大指标股000001、000002走势略强劲。下周略作反弹后继续向下拓展空间为主。

    本周两市以5742.79点和18522.39点小幅低开，最高上摸5906.69点和19078.34点，最低下探5462.01点和17933.30点，以5589.63点和18506.52点报收。沪市收上下影中阴，深市收阴十字星，成交金额比上周萎缩两成以上。具体交易情况：周一，航天军工延续大盘调整翘翘板作用，电力、房地产部分品种走出独立上升走势；周二，酿酒和印刷板块有一定反弹走势，银行板块走势平稳，指标股、钢铁板块反弹强势；周三，指标股的延续强势，代替了银行、地产、H股板块的整体强势，同时压制了个股反弹的生存空间，化工化纤板块走势略好；周四，市场普跌，没有明显的板块效应；周五，银行和地产板块，分流了市场资金，超跌个股有一定的弱势反弹，整体市场显示下跌抵抗形态，个股涨跌家数弱于五五开，两市涨停家数10家，28家个股以跌停价或封于跌停报收。成交金额比周四有2成以上萎缩。本周关键词：市场主流热点消退，相继步入快速调整阶段。

    消息面上：总体偏空较多说明在17大后，调控措施或打压市场的投鼠忌器，已告段落。相应调控政策利空的出台将按市场规则运作。

    二、下周操作建议

    由于长假前、长假后，分别对市场的中期调整作出精确的计算（把10月10日作为最后的减磅时间），并根据政策面、主力持仓品种基本面、市场资金面等情况，陈述了调整性质（基金重仓泡沫）和调整的方式（山顶滚铅球）的实际原因。多数按笔者思路操作的投资者，少则回避了20%、多则40%以上的风险。通过本周的印证，中期调整已基本确立，每一次的反弹都是为下跌储备动能；每一次实质性的利空都将打穿个股的弱势支撑位。

    在沪综指的周K线图上，头部形态已十分明显；虽深成指周K线图，较沪综指稍强，也为两大指标股000001、000002走势略好使然，同时符合弱势市场晚于强势市场见顶的惯例。在相对客观反映个股不加权指数走势的深圳综指方面，走势更为恶劣，不仅在今天盘中击穿了1365点的第二支撑线（盘中引发反弹），并将指数拉回到8月7日的水平，对应沪综指4600点左右，考虑“5.30”以后的上扬，为市场第一主力基金投资者的驱动，多数主流品种的上扬均为权重品种，造成指数的失真，实际对应的沪综指真实点位，已经在4300点附近。这一点可以从近一半左右的个股跌穿“5.30”后的调整低位可以得到验证。

    今天深综指在跌穿1365点撑位后，引发弱势反抽走势，从成交量及市场心理看，1365点完全失守，也是意料之中的事。正象此次市场真实的调整原因，在于基金投资者的所谓价值凹地理念，利用政策打压其它市场主力和得到资金扶持之后，把价值凹地建在天山之颠一样，其价值的回归过程，也将伴随后续出台的利空，逐步挤出市场的泡沫。当然，这个过程肯定是城门失火，殃及池鱼的。这也就是笔者在长假期间博客“我们都是幼稚园的孩子”、“关注四季度证券市场调整三大诱因”、“一刀切与切一刀”文章的真实用意。在基金的问题上，政策始料不足，形成了“5.30”题材泡沫、目前蓝筹泡沫恶性循环的尴尬局面。可见，加强市场的监管，严打操纵市场行为，是任重而道远的长期工作，且必须从“身边人、身边事”做起。

    回到市场，由于主要的基金主流品种的市赢率水平还远远偏高，影响股市短中期的重磅利空股指期货、港股直通车还没有落实，包括意料之中的加息也还没有加入。市场远远没有到可以中线建仓或对超跌品种补仓的时间。前面提到，在调整的技术趋势确立时，每一轮反弹都将为更有力的下跌储备动能，每一次实质性的利空都将打穿个股的任何支撑位。所以在市场的杀伤力上，决不能掉以轻心。同时也在近期的博客中反复提示，小刀割肉式的调整，远远比大刀阔斧的调整杀伤力更大。

   下周看，如果今晚公布加息消息，不用说，周一迎接我们的是什么。如果加息退后推出，市场在周一弱势反弹后，会继续向下调整。目前的市场不具备操作的余地，点点滴滴的零星热点只是短线高手的乐园。中线投资者继续申购新股为主。持仓投资者弱势反弹中减磅操作，退出观望。

    虽说支撑中国证券市场的基础没有发生改变（机构投资者一直是这样蛊惑的，但市场20%以上的平均跌幅充分证明，就是长线投资者也有回避20%以上调整的必要性），我们有理由相信，在11月下旬的某个时候，市场可以结束调整，沿更健康、更持久的牛市道路，展开奥运牛市的冲击波。